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大联大Q2成长优同业;併捷元将啖陆苹果商机

归属:大盘资金 日期: 2019-08-11 作者: 热度: 464℃ 515喜欢
受惠手机挹注增加,亚洲半导体通路龙头大联大(3702)本季营收预估将季增8-13%,优于同业平均,法人预期上、下半年的营收占比也将落在48:52,全年营收年增6-10%,每股税后盈余3.8-4元。外界也看好,大联大在4月中正式併入捷元后,虽目前营收占比还不大,但因捷元1/3营收来自大陆苹果全系列产品销售,在中国已成为iPhone最大销售国下,自今年第三季起对大联大挹注将明显跳增。

大联大是亚洲最大的半导体通路厂商,且因佔有全球生产与製造基地向亚洲移动的地利优势,近年营收的年複合成长均优于产业平均。而经营团队也善用低利的资金成本优势,启动併购,去年年营收已突破4千亿台币大关,业界估计,以该等成长速度,最快2020年大联大将挑战全球半导体通路商的龙头。

而虽半导体产业陷入季节性的调整,但大联大先前释出的财测,第二季营收仍将季增8-13%,优于产业平均,成长动能来自手机相关的核心元件与面板等。法人认为,该公司财测相对较优,一方面来自4月中起认列捷元的营收挹注,从5月起对单月营收贡献约2.5%;另一方面内部也看好陆资手机厂在MWC后、iPhone新机推出前会有一波拉货潮,5月整体营收也可望优于4月水準。

法人预期,大联大今年上、下半年营收将趋近48:52,今年营收看增6-10%,在首季费用率控管优于预期下,全年营益率有望再创四年高峰,每股税后盈余3.8-4元。

而大联大4月中併入的捷元,约1/3营收来自Apple全产品的销售,1/3则来自中国B2B电商收入。法人认为,选择在此时併入,短期是着眼中国已成为iPhone最大销售国的商机,长期则是卡位中国电商的快速发展,第三末季起随新款iPhone问世,捷元对大联大的营收挹注将显着增温。

大联大日前董事会也通过每股将配发2.5元现金股利,以目前股价估算,现金殖利率6.3%以上。