主页 > 上市公司 >《Fund投资》低违约+信评有望调升 亚债后势可期

《Fund投资》低违约+信评有望调升 亚债后势可期

归属:上市公司 日期: 2019-08-16 作者: 热度: 543℃ 729喜欢

近日投信投顾公会公布,4月境内基金规模增加了新台币1228亿元,但不论是国内股票或是跨国股票型基金,均出现缩水,反观货币市场型、债券型基金则有显着成长。法人分析,近期基金规模「股衰、债兴」,显示风险意识升高。债券市场部分,投信法人特别看好亚洲债券市场,原因在于中国总经数据持续好转下,预计有利亚债稳定,加上亚洲总体经济在下半年可望有明显复甦,对于信评的推升也将有帮助。

宏利亚太入息债券基金经理人王建钦指出,由于美国S&P500企业第一季财报表现不佳,同时市场预期景气成长疲软,致4月份风险性资产弹升趋势暂歇。然在各央行货币政策多偏宽鬆,油价及人民币又续维持稳定状况下,资金续流向亚洲,使亚洲债券市场需求持续上升,进而推升债券价格表现。王建钦表示,人行先前宽鬆措施逐渐产生对经济成长支撑的效果,目前则仍以逆回购等公开市场操作加强货币宽鬆,以支持成长,并将有利亚洲债券市场的稳定。

从违约率来看,摩根投信表示,新兴亚洲高收债今年来违约率仅0.4%(见下表),远低于新兴欧洲的2.0%、拉美的2.4%,也优于整体新兴市场高收债的1.8%,因此,将有助吸引追求稳健债券收益的投资者。

新兴市场高收益债券违约率比较

债券类别2016年来2016年全年预估新兴亚洲0.4%2.4%新兴欧洲2.0%1.8%拉丁美洲2.4%5.5%欧非中东2.6%3.0%整体新兴市场高收益债1.8%3.5%

摩根新兴市场债券基金经理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,市场预期今年全年新兴亚洲高收债的违约率会在2.4%,比起去年的2.9%再下降,且债信比起整体新兴市场高收债的3.5%、风险相对小,加上现阶段亚洲高收债殖利率高达7%,在全球低利环境下更具吸引力。

皮耶进一步表示,目前机构法人对亚债态度以增持为主,目前增持比重已来到三成的水位,也有别于去年下半年减码亚债的负面情绪。主因在于过去市场忧心中国景气放缓,如今此一状况已大幅缓解。其认为,由于中国总体经济改善,地方债置换平台启动,信用风险趋缓,因此,具有规模且体质良好的地产、基建与金融产业等债券,是值得留意的亚债标的。

此外,宏利亚太入息债券基金经理人王建钦指出,亚洲各国下半年可见到较明显的复甦,且政府财政改善后将有信评推升的可能性,加上美元利率持续落于低水平,而亚洲投资等级债利差又相对欧美同等级债高,因此,仍持续看好亚洲投资等级债券市场。