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柔佛医药保健扩展TSH利长线

归属:上市公司 日期: 2020-01-14 作者: 热度: 635℃ 407喜欢

柔佛医药保健扩展TSH利长线

目标价:1.15令吉最新进展


柔佛医药保健(KPJ,5878,主板保健股)旗下Tawakkal专科医院(简称为TSH),拨出2亿令吉用于建筑新大楼,预计今年杪动工。

该项工程一旦完成,将增添另120床位及提振盈利;TSH现有200个床位,入住率已达70%。 

行家建议

由于上述医院扩展计划仍在初期阶段,因此我们保留财测。不过,这将利好柔佛医药保健长期发展,有望提升现金贴现(DCF)估值提升至1.17令吉。

我们维持2019财年利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)赚幅预测13%。尽管该公司加强成本优化和增加住院人数,但新医院初始开销将抵消这些利好。


柔佛医药保健在今年2月已营运拿督翁镇医院,料下半年开张美里、古晋和峇株巴辖医院。

我们看中该公司在国内的医院网络、扩张能力和在国家医疗保险计划下的受惠地位,不过相信目前股价已接近应有水平。

我们维持“守住”投资评级,按分类加总估值法(SOP)维持目标价1.15令吉。

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