主页 > 中国经济 >高盛空头警示灯狂闪!核心通膨跳增前、不必太担忧?

高盛空头警示灯狂闪!核心通膨跳增前、不必太担忧?

归属:中国经济 日期: 2019-12-10 作者: 热度: 361℃ 395喜欢

高盛空头警示灯狂闪!核心通膨跳增前、不必太担忧?高盛(Goldman Sachs)牛熊指标突破70%、亮起空头警示灯,但该证券分析师认定通膨率偏低导致指标失準,投资人不必过分担忧。

CNBC、Forexlive报导,高盛分析师Peter Oppenheimer、Sharon Bell、Lilia Peytavin和Guillaume Jaisson 27日发表研究报告指出,牛熊指标站上70%,通常代表股市投资人面临了高风险,但这是因为在失业率下降、经济成长转强之际,通膨却并未跟着加温,导致部分变数看来吃紧的关係,整体来看股市警铃并未响起。

换句话说,在核心通膨扬升幅度并不大的环境下,美国等地的政策利率升幅,不太可能导致殖利率曲线反转、或在近期内引发另一次经济衰退。

高盛的指标衡量五大因素,分别是经济成长动能(以ISM指数来评估)、殖利率曲线的斜率、核心通膨率、失业率,以及耶鲁大学知名经济学教授席勒(Robert Shiller)研製的标普10年週期调整本益比(cyclically adjusted price-to-earnings ratio, CAPE)。

不过,荷兰投资机构Saxo Bank首席经济学家Steen Jakobsen不这幺认为。他27日在接受CNBC专访时指出(见此),信用贷款日益膨胀、美国财政赤字扩大、贸易战蠢蠢欲动,以及人们对美国基础建设计画感到怀疑,都可能冲击全球经济突然衰退,进而导致美股在未来几个月大跌25-30%。

Leuthold Group投资策略长Jim Paulsen 1月底曾在股灾引爆前,警告今(2018)年美股可能「恐怖拉回」(见此),他目前预测,美股这波牛市有机会拉长到10年,但这不代表今年的报酬会很优渥。

CNBC 3月5日报导,Paulsen在接受专访时指出,经济终于略显生机,美股也开始重新调整估值,企业的每股盈余虽会成长,却仅是追上市场预估的本益比而已,今年也许美股会在盈余上升的情况下,最终呈现持平走势。

Paulsen直指,营益率接近极大值、失业率来到4%、市场乐观情绪高涨,都是牛市开始老化的徵兆。不过,借贷活动、资本支出、房市都尚未出现大循环,却显示这波复甦还颇「年轻」。企业获利的成长如今强而有力,这应能让复甦继续维持动能、并让牛市续存。

*温文耳语:本文仅供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力,自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与本站、编者及作者无涉。