主页 > 中国经济 >F-铠胜Q4营运攀顶,明年资本支出态度转积极

F-铠胜Q4营运攀顶,明年资本支出态度转积极

归属:中国经济 日期: 2019-08-28 作者: 热度: 751℃ 111喜欢

受惠iPad新品出货带动,法人看好,F-铠胜(5264)Q4营收、获利将攀上今年高峰,而有鉴于F-铠胜前期大举扩充之设备,目前累计摊提已近5成,在折旧压力降低情况下,法人认为,F-铠胜明年资本支出动作可能转积极,市场也持续关注F-铠胜明年是否有机会承接智慧型手机订单。

F-铠胜为和硕(4938)旗下转投资之机壳厂,目前主要营收来源为iPad机壳,由于产品与客户较为集中之故,F-铠胜上下半年营收淡旺季分明,公司为降低营运风险与减缓淡季效应,近年也积极寻求新客户与新产品。

事实上,过往F-铠胜在营运策略上,多给外界一种稳健、甚至偏保守之感,不轻言鬆口资本支出,而且也透过调配外包产能,压低营运风险,不过,法人认为,明年F-铠胜资本支出将有机会转积极。

从F-铠胜近年资本支出的状况来看,前一波高峰主要集中在2011、2012年,F-铠胜2011年资本支出达81亿元、2012年则近77亿元,而2013年资本支出降至9亿多元,今年则约30亿元,可以看出公司近两年资本支出较为平缓。

不过经过近几年的积累,随着F-铠胜财务状况明显改善,并且在手现金也已达百亿元以上水準,加上前期大举扩充之设备机台,目前累计摊提已近5成,F-铠胜明年将更有能力扩充产能。

法人认为,F-铠胜透过分散产品线,明年上半年淡季效应可望不如往年明显,不过若要寻求旺季强劲成长动能,还是必须紧紧追随主要大客户的脚步,而从F-铠胜近期扩产动作转趋积极来看,似颇有意图争取智慧型手机订单之感,此部分有机会成为其明年可期待的成长动能。

F-铠胜上半年EPS为6.31元,下半年随着iPad新品效益带动,加上Q2底库存跌价损失回沖,F-铠胜下半年获利将可望季季高,Q4税后净利将有机会改写新高,法人推估,F-铠胜今年EPS应可达16~17元。